对于硅锰合金后续的风险管理策略，鉴于当前锰硅和硅铁的基差几乎均已完成修复，其对套保效果的短期影响暂不明显，呼和浩特铁合金对于合金企业来说，对于决定后续采取何种期现操作策略应转而考虑后市价格可能出现的走势。从2月末开始随着唐山地区的高炉开始复产，成材库存对开工率的短期冲击基本宣告结束。3月首周下游终端用钢需求开始出现明显转好，厂库压力的明显缓解使得钢厂长流程产量出现了止跌反弹，电炉也在3月首周出现了小规模的复产，合金供需最弱的时刻应该已经过去。如4月下游终端用钢需求能恢复至往年同期水平，呼和浩特生产铁合金则合金价格届时有望迎来拐点。

高碳锰铁溶剂法。溶剂法是冶炼高碳锰铁普遍采用的一种方法。呼和浩特铁合金价格炉料组成中除锰矿、焦炭外，还有石灰、冶炼时采用高碱度渣操作碱度，B=1.3~1.4,使用足够的还原剂，已尽量降低废渣中锰含量，提高锰的回收率。这种方法用于以贫、富锰矿搭配冶炼高碳锰铁，以后还要详细讨论这种方法。无溶剂法冶炼高碳锰铁的过程是连续的，炉料随着熔化过程不断加入炉内，料批可由300kg锰矿、60~70kg焦炭、15~20kg钢屑组成。呼和浩特生产铁合金无溶剂冶炼时，产品单位电耗很低，并且容易生产出低硅的高碳锰铁，这是因为大部分硅富集到渣中。但因我国贫锰矿较多，所以目前多采用溶剂法或少量溶剂法。

锰铁合金是什么？锰铁有哪几种？锰铁是以铁和锰为主要成分的铁合金。呼和浩特生产铁合金钢铁工作用作脱氧剂、脱硫剂与合金剂。他的成分除了锰和铁外，还有硅、碳、硫及锰矿带来的杂质；按含碳量不同分为： 低碳锰铁：碳大于0.15%至0.7%；中碳锰铁：碳大于0.7%至2.0%；高碳锰铁：碳大于2.0%至8.0%；常规牌号为：FeMn68C7.0常规含量为：Mn:65-72 C:2.0 Si:2.5 P:0.4 S:0.03常规粒度为：自然块，10-100mm，10-60mm，1-3mm等或根据客户要求定制常规包装：一般采用1吨吨袋包装。呼和浩特铁合金中碳锰铁常规含量为：FeMn78C2.0常规含量为：Mn:75-82 C:7.0 Si:4.5 P:0.4 S:0.03常规粒度为：自然块，10-100mm，10-60mm，1-3mm等或根据客户要求定制

从锰铁合金价格的季节性走势看，呼和浩特铁合金价格锰硅价格节后整体处于近几年的历史同期低位水平，基本回落至2017年同期的水平，明显弱于2018年与2019年的同期表现。而硅铁价格则处于近几年的中位水平，整体走势强于锰硅，二者价差节后持续收窄，3月的钢招价格有望持平。锰硅价格之所以下挫明显主因其供需出现明显恶化叠加原料端锰矿价格出现回调。节后锰硅出现供需两弱的局面，但需求端的萎缩程度更为明显，螺纹周产量自年初以来的累积降幅近30%，从350万吨/周一路降至240万吨/周的水平，呼和浩特铁合金降幅远超锰硅自身产量降幅，钢厂利润也下降至100元/吨附近，从而带动锰硅价格中枢大幅下移。

对于硅锰合金企业来说，节后给出了极好的参与卖出保值的机会，呼和浩特生产铁合金当时现货严重贴水期货，若在该时点在盘面进行卖出套期保值，不但能完全规避掉后续现货价格下调的风险，到2月末还将为企业额外创造500元/吨的收益。而对于锰硅来说，年初至今绝大多数时间里均维持着正基差的状态，基差最高值出现在节后首周，一度逼近500，主要是因为锰硅的现货价格受2月钢招大幅提高的影响在节后的涨幅更加明显。对于锰硅生产企业来说，其春节至今产量均未出现明显下降，总体仍维持在相对高位，同样面临着库存贬值的风险。但当时的基差水平使得其并不具备参与卖出套期保值的理想条件，呼和浩特铁合金尽快降低库存的方式应对。

硅锰合金铁合金生产企业应对策略：呼和浩特生产铁合金为了规避库存贬值的风险，很多企业会选择利用盘面进行卖出套期保值。但事实上节后锰硅和硅铁的基差走势大不相同，使得实施卖保的条件也不尽相同，这也使得不同企业在具体实施上也出现了不同的选择对于硅铁来说，其基差在1-2月呈现出先大幅下降而后逐步修复的走势，最低值-500出现在节后首周，彼时盘面价格受交通受限预期驱动短期大幅拉升至6100高位，涨幅明显强于同期现货价格。而后随着运输逐步恢复，盘面重回基本面驱动，向现货价格修复，临近2月末已经基本平水。呼和浩特铁合金价格高锰锰铁在电气工业中可用制备半导体纯锰