锰铁合金：硅铁/锰硅市场概况：铁合金是铁与一种或几种金属或非金属元素组成的合金。硅铁合金是硅与铁形成的等硅化物，含有足够硅量的锰铁合金称为锰硅合金。铁合金主要用于钢铁工业，被用作脱氧剂和还原剂，由于其用量小但缺其不可的特征，经常被形象的比喻为“工业味精”。硅铁最主流产品为FeSi75-B(国标牌号，现货通常称为72硅铁)，主要要求硅合量≥72.0%。锰硅最主流产品为FeMn68Si18(国标牌号，现货通常称为6517硅锰)，主要要求锰合量≥65.0%、硅合量≥17.0%。锰硅和硅铁合金使用矿热炉作为生产设备，都需要消耗大量电力，只是在入炉原料上不同。

生产上，硅铁原料主要是硅石、兰炭等，每吨产品电量约为8000度左右；锰硅原料主要是锰矿、焦炭、硅石等，每吨产品耗电量约为4000度左右；由于生产设备相同，在二者利润相差巨大时，会存在相互转产的现象。

需求上，锰硅和硅铁都用于下游钢铁生产，但所制造的钢材种类既有重合又有区别。例如生产每吨螺纹钢一般添加20电锰硅和4kg硅铁。热轧卷板由于对锰元素需求较少，只添加硅铁而基本不添加锰硅合金。

硅铁/锰硅生产：硅铁由于其生产成本以电价为主，因此企业长期聚集在内蒙、宁夏、青海、甘肃等西北电价低廉地区，且这些地区也拥有丰富的硅石资源。锰硅分为南、北两大产区。南方(广西、贵州、云南等)此前依靠国产锰矿资源和低廉电价集聚了很多锰硅企业，但近年来随着国产锰矿品位逐步降低，也必须依赖进口锰矿，以及北方产区电价更有优势，锰铁合金锰硅的生产重心正在逐步转移至以内蒙和宁夏为代表的北方产区。

总体而言，硅铁和锰硅在供应端具备着以下特点:

一，产量的波动性较大。一方面。由于铁合金在钢铁产业链中处于弱势地位，且行业产能过剩，导致企业利润较低，经常会陷入亏损。另一方面。铁合金停减产相对简单，企业在亏损情况下会迅速采取停减产措施。利润对企业产量的传导性较好。这两方面因素共同导致了产量波动性较大。

第二，锰硅的成本波动远高于硅铁。锰硅成本中锰矿占比高达50%以上。而锰矿价格波动较大。导致锰硅成本波动明显。相对而言，硅铁成本主要是价格非常稳定的电价，因此成本基本固定。这就导致硅铁有比较明确和坚实的成本支撑，一旦价格低于该成本后企业停减产现象明显，而锰硅的浮动成本导致了企业亏损和盈利是一个动态过程，当某一时间价格低于成本时企业停减产速度偏慢。

第三，近年来政策对供应的影响逐渐增大。环保和淘汰落后产能政策力度加强后，对铁合金行业影响显著。

硅铁/锰硅消费：锰硅和硅铁绝大多数都消耗在炼钢工业中，我国平均每吨粗钢消耗锰硅20-25公斤，硅铁4- 8公斤，由此估算，锰硅在粗钢中成本占比不到3%，硅铁不到1%。但随着钢材品种的结构性变化，具体消耗量也会有所调整。

硅铁除了用来炼钢，另一重要用途是用来冶炼金属镁，生产1吨金属镁约消耗1.1吨硅铁，锰硅基本不存在其它下游渠道。由于钢铁行业是铁合金最主要的下游行业，因此硅铁、锰硅消费区域与我国钢铁行业产能布局相吻合，主要集中在华北和华东地区。河北、江苏是我国硅铁、锰硅消费排名前两位的省份。

硅铁/锰硅贸易：我国硅铁、锰硅生产企业主要集中在西北等火电资源丰富和西南等水电资源丰富的地区，钢铁行业主要分布在华北和华东地区，因此我国硅铁总体呈现由西向东的贸易格局，锰硅总体呈现由西向东、锰铁合金由南北两边向中间的贸易格局与物流流向，流向大体为西南、西北向华东、华北。